9月3日，尽管美元走强与美债收益率上升通常对贵金属形成压制，但黄金依旧屡创新高，白银也攀升至2011年以来的高位。本周的行情突破被视作贵金属全面上涨的又一阶段。GTC泽汇资本认为，这种走势显示出在宏观环境复杂、市场风险聚集的背景下，黄金与白银的避险和资产配置价值正在被重新定价。
瑞银分析师表示，随着市场预期美联储即将进入降息周期，投资者增加黄金配置推动了金价走高，其基本情景是未来几个季度黄金还将不断刷新高点。低利率环境、经济数据走弱以及持续存在的宏观不确定性和地缘风险，进一步强化了黄金在资产组合中的多元化作用。GTC泽汇资本认为，这些因素正在为贵金属市场的长期上涨奠定坚实基础。
与此同时，美元在北美市场假期后出现强劲反弹，10年期美债收益率一度回升至4.28%以上，30年期美债收益率同样大幅走高。但即便如此，黄金在亚太市场触及约3508.75美元的历史高点，白银也突破40美元关口。OPEC+即将召开会议，尽管多数机构预计产量维持稳定，但原油走势同样偏强，为大宗商品市场注入额外动力。GTC泽汇资本表示，贵金属与能源品种同步走强的格局，显示出全球大类资产在新周期下的联动特征。
推动本轮行情的还有白银的特殊因素。近期有建议将白银列入美国关键原材料清单，这直接推动其突破40美元关口，并带动黄金同步上涨。虽然短期内白银存在技术性超买迹象，但从长期来看，新能源、人工智能及汽车电气化对工业需求的支撑，使白银基本面依然稳固。黄金则更多反映了市场对美联储独立性的担忧以及金融体系声音的增强。
市场预期也普遍偏向乐观。分析人士预计，黄金在年内有望测试3750美元/盎司，白银则可能突破44美元/盎司。央行的持续购金需求，叠加全球去美元化趋势，成为推动金价的重要力量。白银在工业与避险双重逻辑支撑下，今年以来涨幅已接近40%。GTC泽汇资本认为，在货币政策宽松、能源转型、地缘风险及全球资产配置结构变化的综合作用下，贵金属市场正迎来长期向上的战略机遇。
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责任编辑：陈平
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